http://mt22.live/

巴菲特有一个广为人知的‘股神指标’，用美股总市值占GDP比重衡量美股估值的泡沫程度（下图）。在2001年互联网泡沫破裂之前，该指标达到了146%，2007年金融危机爆发前为135%，而如今该指标再度超过了140%，甚至已超过了前两个金融周期的高点（但这也有利率便宜等其他原因）。

国际油价未来走势可谓牵动着全球市场的情绪。荷兰国际集团ING大宗商品策略师帕特森（Warren Patterson）表示，现在市场超卖迹象明显，短期内有反弹修复的需求，但2019年油价下行压力将会进一步显现。在汪浩铮看来，昨日夜盘大跌之后，两油月差同步下行，显示市场对下跌较为认可。油价下行后成品油裂解利润有所回升，不过从价到量的传导需要时间，短期内供需结构将持续施压油价。

与此同时，伊朗外交部抨击美国国务卿蓬佩奥把伊朗领导人比作“黑手党”。据当地媒体报道，伊朗伊斯兰革命卫队高级指挥官Gholamhossein Gheybparvar称，特朗普总统的反德黑兰言论是“心理战争”。伊朗ISNA通讯社援引Gheybparvar的话说：“我们永远不会放弃我们的革命信念……我们会抵制来自敌人的压力……美国只想摧毁伊朗……（但是）特朗普对伊朗毫无作为。”

创业者“融资难”的背后是一级市场的投融资环境变化：一级市场的投融资环境变差的同时，头部效应也在加强。（一）一级市场的投融资热度或跌至2014年前水平根据企名片统计的市面公开信息，2019年1月-6月17日（本文所有统计数据如未说明均是截止到2019年6月17日），国内一级市场共计发生2787笔投融资交易（不含并购、上市），总计交易金额接近3629亿元人民币。

责任编辑：于健 SF069汇丰发表报告表示，将维达国际（03331）目标价上调26%，由原来12.5港元，调高至15.7港元，上调评级至“持有”。该行指出，由于公司较低的纸浆库存，纸巾利润率改善提早在第二季显现。公司受惠纸浆价格下跌，第二季毛利率回升至去年上半年水平。第二季自然增长也与第一季相若，该行因此上调维达全年收入预测9%及毛利率的28.6%，纯利预测则上调21%。

那年寒冬讨论十几年后，关明生还能回忆起当天的情形，“价值观是管辖行为的，无论你身在何方都是可以预测的，这是一个游戏规则，同时也是个把我们团结在一起的力量。”人才培训计划是价值观的延伸，也是一家企业守成的关键。守成当然并不是商业世界特有概念。《资治通鉴》记载，一次唐太宗李世民问创业和守成哪个更难。房玄龄回答说，当然是在群雄中脱颖而出的创业更难；魏徵则认为所有领导者都是从艰难过来的，所以相对创业，守成更难。最后李世民总结为：守成与创业都各不容易。